home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 091889 / 09188900.020 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  3.5 KB  |  79 lines
  1. <text id=89TT2419>
  2. <title>
  3. Sep. 18, 1989: Will Everybody Get On Board?
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Sep. 18, 1989  Torching The Amazon                   
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 63
  13. Will Everybody Get on Board?
  14. </hdr><body>
  15. <p>United's unions squabble over a $6.7 billion buyout bid
  16. </p>
  17. <p>    United we stand; divided we fall. That aphorism acquired
  18. fresh meaning last week as the month-long battle for UAL, the
  19. parent company of United Airlines, deepened the animosity
  20. between pilots and machinists at the second largest U.S.
  21. carrier. The split threatened to hamper the airline company's
  22. campaign to fend off Beverly Hills billionaire Marvin Davis, who
  23. last month pressed a takeover bid for UAL (1988 revenues: $8.98
  24. billion) for $6.19 billion, or $275 a share. An unusual alliance
  25. of UAL executives and United's 7,000 pilots launched a
  26. counterattack Sept. 1 by offering to acquire UAL in a leveraged
  27. buyout for $6.75 billion, or $300 a share.
  28. </p>
  29. <p>    But United's machinists threw a wrench into the deal last
  30. week. Their union, which represents 23,000 of United's 70,000
  31. employees, attacked the labor-management bid as perilously
  32. expensive. Said John Peterpaul, general vice-president of the
  33. International Association of Machinists and Aerospace Workers:
  34. "Placing billions of dollars of additional debt on the carrier
  35. with any purchase of United Airlines would seriously jeopardize
  36. the carrier's operation, safety and future existence." At week's
  37. end the machinists said they had been approached by several
  38. major investors who expressed an interest in cooperating with
  39. the union on a possible new bid for UAL.
  40. </p>
  41. <p>    The machinists' tough stance is probably intended to win a
  42. place for the union at the takeover bargaining table. Under the
  43. management-led buyout, which would make UAL the largest
  44. worker-owned company in the U.S., employees would hold 75% of
  45. UAL shares in a stock-ownership plan and would agree to wage
  46. and work-rule concessions worth an estimated $370 million a
  47. year. About 35 of UAL's top managers, including Chairman Stephen
  48. Wolf, would acquire 10% of the company's shares. The remaining
  49. 15% would be purchased for $750 million by British Airways.
  50. </p>
  51. <p>    The high-stakes United battle has helped kindle newfound
  52. concern in Washington about the impact of debt-laden takeovers
  53. and foreign ownership of U.S. airlines. In a clear signal to
  54. investors and airline executives, Jeffrey Shane, a Deputy
  55. Assistant Secretary of State, warned two weeks ago that the
  56. Government may move to rein in LBOs and foreign investment in
  57. American carriers. Last week Wolf flew to Washington to explain
  58. the proposed labor-management LBO in a one-hour meeting with
  59. Transportation Secretary Samuel Skinner.
  60. </p>
  61. <p>    Airline experts speculated last week that the proposed UAL
  62. buyout would ultimately prevail. "All the unions will negotiate
  63. with Wolf," predicts Jack Hunter, an airline analyst at
  64. Chicago's Howe Barnes investment firm. "He's a blood-and-guts
  65. airline man."
  66. </p>
  67. <p>    Even if he loses UAL, Davis would reap rewards. He pocketed
  68. about $30 million this summer when he sold his stock in NWA,
  69. the parent company of Northwest Airlines, after being outbid by
  70. Los Angeles investor Alfred Checchi. If the labor-management
  71. group wins the United takeover battle for $300 a share, by some
  72. estimates Davis would be able to cash in his holdings for a
  73. profit of $100 million.
  74. </p>
  75.  
  76. </body></article>
  77. </text>
  78.  
  79.